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注册制和核准制的区别是什么 投资者须知

随着我国股票市场的发展,当前国内股票市场的发行制度也在悄然改变着。国内目前实行的一直都是注册制,而随着金融的开放与监管政策的完善,当前国内正在往注册制做改变,这两者区别是什么?   注册制和核准制的区别是什么?   注册制和核准制的区别是前者审核机构只对注册文件进行形式审查, 不进行实质判断,而后者则是经证券管理机关批准后方可取得发行资格,在证券市场上发行证券。由此我们能发现,注册制发行股票后,该股后期的走势全部交给市场,而核准制则是发行股票之后,基本上它的走势与监管密切相关。   对此,用一句话概括“注册制”相对“核准制”的不同就是:轻审批、重监管。它们之间有三点最明显的不同:   【1】注册制本质上只是一个形式上的审核,主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务。而核准制则是一个实质的审核,只有符合证券管理机构制定的若干适于发行的实质条件的公司才有资格发行。   【2】在注册制下上市公司上市是比较简单的,而核准制则是比较难的,因而前者企业的价值往往是可以交给市场判断,而并非需要审核机关进行处理。对此,前者就完全避免了一些公司通过包装上市,然后一上市就出现业绩大雷的现象。   【3】注册制下,新股的发行价格、规模,发的股票市值多少,发行节奏都要通过市场化方式决定,这样个股的价值就比较确定。但是在核准制之下,由于审核时间的长短,这就导致了股票市场上市个股的稀缺性,高估值现象频发。   总而言之,注册制相比于核准制能更为明显地解决资本市场违法成本过低的问题,建立良好的法治、市场和诚信环境。

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